近年來，在“雙碳”目標下，光伏行業快速發展，根據中國光伏行業協會統計數據，2022年全球新增裝機量230GW，同比增長35.3%，預計2023年全球將新增280-330GW，其中中國裝機量有望達95-120GW，繼續保持快速增長勢頭。

但產業景氣的背后，產業鏈卻一片哀嚎。自去年下半年以來，包括多晶硅、硅片、電池片、光伏組件等在內的原材料價格一路下行，部分原材料在今年二季度更是出現價格崩塌現象，導致光伏產業鏈概念股股價一路下行。

不過，儲能液流電池、IGBT等少數產業鏈則呈現供不應求的局面，特別是IGBT模塊，目前仍處于供應緊張趨勢。同處光伏行業，供應鏈呈現出冰火兩重天的局面，未來將如何走？

組件產業鏈價格暴跌

上海鋼聯數據顯示，截至7月7日，多晶用料價格已從今年3月初的112元/千克暴跌至65元/千克，G12硅片從2022年10月的10元/片暴跌至5.1元/片，G12電池片也從去年10月的1.34元/片跌至0.75元/片，市場需求相對強的210系列光伏組件也從去年底的1.97元/瓦跌至1.35元/瓦。

不僅如此，更上游的光伏相關原材料同樣出現大幅跌價的情況，如EVA光伏料，已從高位超3萬元/噸跌至1.4萬元/噸，業內人士分析，為促進出貨，短期內EVA光伏料仍有下調價格的可能。

在產業鏈大跌價背景下，光伏概念股股價也跌跌不休，如隆基綠能，股價已從去年7月初的67元/股跌至7月7日的27.36元/股，跌幅達6成；福斯特更是從2021年下半年開始一路走低，股價已從167.08元/股跌至35.19元/股，跌幅接近8成；聯泓新科、東方盛虹、新安股份、通威股份、合盛硅業等產業鏈企業也均出現股價大跌情況。

關于產品價格下跌原因，某業內人士向筆者表示，“光伏領域全球頭部企業都在中國，過去幾年瘋狂擴產，導致現在產能嚴重過剩，下游根本消化不完，行業陷入了價格戰。”

隆基綠能總裁李振國近期在某行業活動上不僅表達了對光伏行業產能過剩的憂慮，其還進一步指出，“未來兩到三年內，中國一半以上的光伏行業制造商可能被迫退出市場。”

根據機構分析，2023年全球硅片需求量約為437GW，而截至2022年末，僅國內硅片產能就達到650GW，產能過剩形勢嚴峻。為消化產能，除了降價促銷，減產、停產已是產業鏈企業的重要應對舉措，部分剛建成的新產線更是選擇觀望，期待迎來投產契機。

前述業內人士表示，頭部企業憑借規模優勢具備更強競爭力，中國企業同時在推進產品出口，“目前國內企業的出路在海外。”

雖然產業鏈產能過剩，卻不影響光伏行業的景氣發展趨勢，我國今年1-5月新增裝機量為61.21GW，遠高于去年同期的23.71GW，全年有望達95-120GW，此前李振國表示，2022年光伏組件價格偏高，很多大項目延后，將帶動今年裝機量增長。

另外，隆基綠能等頭部企業分析認為，至6月下旬，產業鏈價格基本見底，終端需求開始逐漸回暖，根據國內今年以來大型光伏項目的招標情況，大部分集中式項目將在2023年下半年集中釋放，硅片、光伏組件等產業鏈開工率也有望隨之上調。

筆者同時留意到，6月中下旬以來，多晶硅、硅片、電池片、光伏組件等產品價格逐步止跌趨穩，有業內人士分析認為，光伏產業鏈價格有望觸底回暖。

IGBT模塊供應持續緊張

光伏組件相關產業鏈跌價的同時，儲能用鋰電池也出現跌價情況，主要受上游鋰材跌價影響，其中工業級碳酸鋰于4月下旬一度下探到13.5萬元/噸左右，不過自5月下旬開始迅速恢復并穩定于30萬元/噸左右，而帶動儲能用鋰電池價格上漲，光伏產業景氣是重要拉動引擎，配套的大型儲能項目拉動鋰價迅速提升。

除了鋰電池，鋅鐵液流電池等其他儲能電池也在快速發展，某儲能電池行業人士表示，“鋰電池成本高，而且不利于長期循環充電，我們的液流電池成本極低，安全性高，支持長時間連續充電，目前已在大型光伏項目上試點應用。今年光伏組件價格大跌對我們沒有影響，液流電池未來的發展前景很大，目前我們最重要的工作就是擴產。”

不受光伏組件產業鏈跌價影響的還有IGBT。

自年初以來，光伏逆變器價格維持下降趨勢，至6月下旬，20kw光伏并網逆變器價格低位已降至0.16元/瓦，據SMM披露，某光伏逆變器龍頭企業今年前兩個季度分別下調0.01元/瓦，計劃第三季度再下調0.01元/瓦。相比光伏組件等產業鏈大幅跌價，光伏逆變器較為“抗跌”，原因之一為IGBT價格居高不下，富昌電子二季度跟蹤報告顯示，截至6月末，IGBT期貨交期仍維持在45-52周高位水平。

證券機構分析認為，汽車、光伏等新能源產業持續景氣，帶動了IGBT等功率器件需求激增，而上游產能擴產速度跟不上市場需求，導致IGBT持續供應緊張。

在龐大市場需求帶動下，新潔能、宏微科技、士蘭微、斯達半導、時代電氣等本土IGBT企業出貨量大增，同時不斷迭代新產品。新潔能近期表示，光伏行業潛在需求仍然旺盛，光伏模塊用650V和1200V大電流IGBT芯片按計劃于今年二季度完成開發和樣品送樣。

集微咨詢預計，未來幾年風光儲IGBT需求增速將有望超過汽車，占國內IGBT市場比重有望從2020年的8.4%提升至2025年的9.6%，其市場規模也有望從2020年的16.6億元提升至2025年的45億元。

值得注意的是，近段時間以來，光伏行業用IGBT產品出現了價格松動現象，愛集微分析師王艷麗介紹，近期IGBT單管已在降價。某逆變器企業進一步確認稱，“IGBT單管已經不缺貨了，未來逆變器成本有下降空間，主要變量就是IGBT價格正在松動。”

不過在IGBT模塊方面，截至目前仍處于供應緊張狀態，雖然在今年二季度出現緩解情況，但業內人士分析認為，IGBT模塊要實現完全緩解，預計要到2024年才能實現。有業內人士擔憂，隨著下半年光伏裝機量放量，IGBT模塊短缺情況存在加劇可能。 

來源：愛集微