本文為企業價值系列之一【成長能力】篇，共選取10家半導體設備企業作為研究樣本。

 

成長能力評價指標有營收復合增長、凈利潤復合增長、扣非凈利潤復合增長，以及經營凈現金流復合增長，并以近五年經營數據作為參考。數據基于歷史，不代表未來趨勢；僅供靜態分析，不構成投資建議。

 

從近五年營收復合增長來看，拓荊科技、長川科技、華峰測控、芯源微、至純科技等5家企業增幅超過50％，其中拓荊科技復合增長達到73.71％。 拓荊科技主要從事高端半導體專用設備的研發、生產、銷售和技術服務。主要產品為半導體薄膜沉積設備包括PECVD設備、ALD設備及SACVD設備三個系列。 收入構成上，PECVD設備為主要收入來源，收入占比達到89.11％，毛利率42.64％。

從近五年凈利潤復合增長來看，中微公司、華峰測控、芯源微、至純科技、北方華創等5家企業增幅超過50％，其中中微公司復合增長達到160.32％。 中微公司主營業務是半導體設備及泛半導體設備的研發、生產和銷售。主要產品有電容性等離子體刻蝕設備，電感性等離子體刻蝕設備，MOCVD設備，VOC設備。 收入構成上，專用設備收入占比79.12％，毛利率37.32％；備品備件收入占比19.43％，毛利率37.64％。
 

 

從近五年扣非凈利潤復合增長來看，華峰測控、至純科技、華亞智能等3家企業增幅超過20％，其中華峰測控復合增長達到45.10％。 華峰測控主營業務為半導體自動化測試系統的研發，生產和銷售。主要產品為半導體自動化測試系統及測試系統配件。 收入構成上，測試系統為主要收入來源，收入占比達到92.95％，毛利率80.16％。

 

從近五年經營凈現金流復合增長來看，中微公司、華峰測控、華亞智能等3家企業增幅超過50％，其中華亞智能復合增長達到51.47％。 華亞智能主要從事高端精密金屬零部件的研發、生產和銷售。 收入構成上，精密金屬結構件為主要收入來源，收入占比達到98.29％，毛利率39.40％。